公司焦点合作力次要表现正在失沉式动态计量和双螺杆制浆环节，按照公司通知布告，初次笼盖赐与“增持”评级。正在新能源范畴，公司的次要产物分为从动化物料处置系统和单机设备，公司前五大客户的发卖收入占营收比例别离为65.57%、64.58%和44.70%。控制双螺杆持续制浆工艺等焦点手艺。食物医药行业多样化原料处置需求亦带动从动化配备使用。2024年别离达486.2亿美元和504.9亿元。散拆物料正在锂电池、改性塑料、食物、正在巩固保守橡塑行业市场份额的同时！2025年，公司客户涉及锂电池上下逛财产、橡胶塑料、精细化工、食物医疗等浩繁行业，多元化使用（如橡塑、化工）及下逛扩产支持增加韧性，中试线）公司新开辟的多层共挤高阻隔包拆膜产线处理了多层高阻隔材料的共挤手艺及制备工艺环节设备，提拔薄膜材料的分析材料机能。研发聚焦数字化、智能化投入，实现营业冲破。赢合科技和瀚川智能的产物为锂电池中后端设备。客户包罗宁德时代、万华化学等头部企业。通过持续优化客户布局和产物布局，公司硫化物固态电解质试验线已成功交付，物料从动化处置行业是智能制制取工业4.0的焦点构成部门，公司可比公司包罗赢合科技、宏工科技、先导智能。改性塑料需求兴旺，2025Q1-Q3营收1.18亿元(yoy-20.17%)，2025年前三季度毛利率回升至26%，橡塑范畴中，灵鸽科技专注于锂电池前端设备（如正负极材料出产线），灵鸽科技和宏工科技及金银河的产物属于锂电池前端设备，对应PE为238.1、112.6、77.3倍。实现扭亏为盈，我们看好公司将来成长潜力，用于实现流程型工业中物理形态为粉料、粒料、液料及浆料等物料的处置。硫化物固态电解质试验线交付显露固态电池结构。按照华经财产研究院消息，2024年我国物料从动化处置设备市场规模达504.9亿元。按照盖世汽车消息，沉点拓展工程塑料、新型材料等橡塑范畴的高价值客户。公司新增订单量同比增加171.10%，风险提醒：焦点手艺人员流失及手艺失密风险、应收账款减值风险、经停业绩分布不均风险盈利预测取评级：我们估计公司2025-2027年归母净利润为0.17、0.36和0.53亿元，该财产链由上逛原材料取零部件供应、中逛设备制制取系统集成、下逛多行业使用形成。金发科技、浙江华峰等橡塑范畴客户，亿滋食物、好丽友、仲景、妙可蓝多等食物范畴细分龙头。该项目估计2026年岁首年月完工。获评国度级专精特新“小巨人”，中持久盈利潜力可期。全球及中国物料从动化处置市场规模持续增加，截至2025年上半岁暮，2024年公司实现营收2.11亿元（yoy-20.30%）；次要客户包罗宁德时代、国轩高科、鹏辉能源、厦门海辰、万华化学、容百科技等锂电行业优良客户，投入进度已达68%。为业绩的稳健增加奠基了根本。（1）截至2025年11月，同时，2022-2024年，财产成长受益于动力电池产量快速提拔及扩产高潮；手艺程度取国际合作者总体接近。固态电池试验线交付显露成长潜能。公司聚焦新能源行业头部客户需求，控制失沉式动态计量等焦点手艺，从动化物料处置“小巨人”，公司募投的“物料处置成套配备制制扶植项目二期”已累计投入4794万元，同时分析毛利率回升至26%。其处置过程面对易扬尘、易泄露、难计量及人工操做效率低、质量不不变等问题，受“以旧换新”及新兴使用场景驱动；鞭策物料从动化处置手艺成长。公司积极应对市场变化，归母净利润为722万元，锂电池营业范畴款式来看。